〔經濟一週〕會計估算改變要留心

會計估算改變要留心

本文刊於1625期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

會計賬目上，有很多的數據項目是基於估計，而作出有系統地呈列於報表之內。若果當這些項目出現了估計上的變動時，同樣的數字將可能出現很大的出入，從而令到閱讀報表的人仕錯誤地評估。

就以鞍鋼股份有限公司（00347）近期的公告為例，公司於2012年11月18日，就通過將若干本身固定資產使用年限的會計估計作出變更。根據公司會計政策，將資產類別分類，當中的「房屋」及「建築物」兩類的固定資產估計使用壽命，由30年變成了40年；而「傳導設施」及「機械」類別，則由15年加長至19年，至於「動力設備」一項，就由10年延至12年。

其實，有關的變動涉及了改變會計估算（Change in Accounting Estimates）。打個譬喻，當鞍鋼買入傳導設施的固定資產時，公司的管理層便會因應有關設施的預期使用率、耗損速度、生產多寡（多用於生產機械）及多種其他會影響資產的壽命，以及將來資產壽命完結時所剩餘的估計值，評估出有關設施的估計使用壽命。

使用壽命可長可短

當然，有關的估算可能需要參考其他同類型的設施的使用壽命，又或以管理層自身對資產的理解而作出評估。而且到最後是否能將資產以當初的餘值賣出，亦是未知之數。故此，當發現資產受到新的因素而出現，而令致與當初預期的估計使用壽命有所差別時，公司便需要作出改變會計估算。

通常的情況下，公司可能由於以下原因而發生會計估算變更，而需要按照國際會計準則第8號：「會計政策、改變會計估算及錯誤」處理：

（1） 當初賴以進行估計的基礎發生了變化。由於公司進行會計估算時，總會依賴某些基礎。如果其所依賴的基礎發生了變化，則相對的會計估算也應當作出改變。例如，公司的某項無形資產攤銷年限原定為10年，但以後發生的情況表明，該資產的收益年限已不足10年，便需要作出適當的調減攤銷年限。

（2） 又例如以鞍鋼為例，某機械資產的攤銷年限原定為15年，但由於公司對主體設備生產線進行技術改造及定期對設備進行檢修，令致延長了有關資產的服務壽命。即隨著時間的推移，鞍鋼因取得新的信息、積累更多的經驗，在這種情況下，也需要對會計估算重新修訂。

變動影響數據或致錯誤理解

由於有關的變更將會於2013年1月1日起生效，故預期將導致鞍鋼2013年度的固定資產折舊額，較2012年減少約12億人民幣（假設其他因素不變），而對於2013年度的所有者權益及淨利潤，亦預計會增加約9億人民幣。

另外，讀者其實可以從公司的賬目附註中找到改變會計估算的端倪，以避免跌入數字上的陷阱。因為按有關的會計準則，當公司作出會計估算上的改變時，便需要作出下列披露：

（1）會計估算變更的內容和理由，包括會計估算變更的內容、會計估算變更的日期以及原因；

（2）會計估算變更的影響數據，包括會計估算變更對當期損益的影響金額、會計估算變更對其他項目的影響金額；以及

（3）會計估算變更的影響數據不能確定的理由。

〔經濟一週〕推行會員計劃入賬規則需留心

推行會員計劃入賬規則需留心

本文刊於1624期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

隨著市場環境的競爭加劇，建立客戶忠誠計畫是其中一種慣常的營運手法。常見的信用咭、超級市場、餅店等市場，已建立積分換取優惠，亦是眾多客戶忠誠計畫的招數之一。

會員制已經成了維繫或捆綁用戶的服務方式。眾多商家都建立了自己的會員計畫，給予消費者派發會員卡，組織會員活動，並且不斷豐富各類促銷手段，通過消費積分或者是折扣的方式，讓消費者重複消費。

其實客戶忠誠計劃的方式可見於不同的行業，最常見到的如航空業（換取飛行哩數）、銀行業（以積分作折扣或換取禮品）或零售百貨業（多買多送計劃或優惠券）等。

當中，如何將有關客戶忠誠計劃中的經濟效果加以量化及入賬，便需要參考由國際會計準則理事會（IASB）所發出的國際財務報導解釋第13號：「客戶忠誠計劃」（IFRIC 13：Customer loyalty programme）。

準則規範入賬方式

就以謝瑞麟珠寶(國際)有限公司（00417）為例子，其財務報表顯示，公司備有客戶忠誠的計劃。事實上，謝瑞麟於香港及中華人民共和國內，所經營的零售店內均設有忠誠積分計劃，客戶可於店內購買公司的產品，或當加入會籍╱計劃時，可累積積分。而根據謝瑞麟的若干條款及條件，積分隨後將可免費換領公司的產品或禮品。

就有關的商業行為，我們該如何將其反映及入賬呢？其實，當出售產品時，謝瑞麟所收取代價公允值的一部分，已被分配至已發行的積分中，故將會遞延處理。而其後當積分獲贖回時，便會被確認為收入。

如何入賬具爭議

當然，有關的客戶忠誠計劃乃按照參考過往年度，謝瑞麟的客戶換領產品及禮品的成本去計算。然而實際上，過去的獎勵成本（即多少客戶換取產品或禮品）並不能作為將來的指標，管理層只能以此為據而作出估計，實際的結果或會與估算有所不同。

就如何釐定客戶忠誠計劃的數據，其實亦曾出現過爭議。簡單而言，其中的一個觀點是：若客戶兌換獎勵積分時，須依照國際會計準則第37號「負債準備、或有負債及或有資產」之規定，對有關的義務於期初銷售時，認列為費用，並且參照清償其義務所需的金額來衡量。

另一個觀點是：期初銷售所收取對價中的一部分，應分攤至獎勵積分，並列為負債，直到公司履行了交付獎勵予客戶的義務時為止。有關負債的衡量方式，將參照獎勵積分對客戶的價值（而非對企業的成本），並且將之列為收入分攤而非費用中。

第三種觀點則認為，如何處理客戶忠誠計畫的會計工作，應取決於其性質。決定採用何種會計處理的基準，可以參考獎勵的相對價值（或性質），又或是相關的供應獎勵方法。若然獎勵積分價值並不重大，或兌換非企業正常營運活動所供應的商品（或服務），獎勵積分將會被視為行銷費用；相反地，若獎勵積分的價值十分重大，或於兌換企業的正常營運活動中供應有關的商品（或服務），獎勵積分將會被視為原始銷售交易中的單獨組成部分。

〔經濟一週〕每股盈餘：趨勢的指標

每股盈餘：趨勢的指標

本文刊於1623期經濟一週
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文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

買賣股票的讀者，通常最想知的是公司的股價，其次就是公司的盈虧。事實上，公司的市盈率及每股盈餘，都屬於公司重要的指標，對投資者有重要的啟示。

按照國際會計準則第33條：每股盈餘（Earnings Per Share, EPS）的要求，每一間上市公司均需要列示有關財務年度的每股盈利。而一般的上市公司，除卻賬目內的兩年每股盈利比較性數據外，多會將過去五年或十年的每股盈利，以數字或圖表等方法向投資者反映。

就以大家熟悉的恒生銀行有限公司（00011）為例，2011年的年報反映，每股盈利為港幣8.72元，比對去年同期的7.80元上升11.79%。那末，每股盈利為何如此重要，需要一整條會計準則去描述如何處理？

每股盈利計法簡單易明

首先，我們可以從了解何為每股盈利說起。通常的理解是，當一家公司某一段時間的獲利（可分為稅前、稅後及常續性），除以流通在外發行的股數，便是常見的是每股稅後盈餘。計算的公式是：(年度盈餘 - 特別股股利) ÷ 流通在外發行股數。

看上去好像很簡單，是不是？然而，我們可以留意到的是，流通在外發行股數於年內或會有所增加減少，原因可能是發行新股或回購股等。故此，會計準則要求以加權平均數作基準，以減少公司人為性的干預，如將某一時段的股數作出變動，以方便得出所要的結果。

通常EPS愈高，代表相對於原始的投入資金，其獲利性愈高。EPS通常會用以比較公司本身的獲利變化趨勢。但由於會受到配股、現金增資或公司債轉換等不同的因素所造成的股本結構變化影響（即公式中的分子部份），故所以每股盈餘很少會單獨使用。一般情況下，都會是與和股價相除，成為常用的另一個重要評價指標：本益比（Price-Earning Ratio, PE Ratio）。

攤薄效應下的每股盈利

PE Ratio通常會與股價淨值比（即PB Ratio, Price-Book Ratio）一起運用，以作為衡量股價是否值得買入。換句話說，亦即是市場最常用來衡量股票貴或平、值不值的工具。

回看恒生銀行，其EPS就是以溢利166.8億港元，除以已發行普通股的加權平均數，即1,911,842,736股計算得出。

有時讀者會於某些上市公司的年報內，看到兩個每股盈利的數據。其中一個為Diluted Earnings Per Share（Diluted EPS），或可譯作「經攤薄的每股盈利」。通常是指在複雜資本結構下，基於穩健原則，考量最大可能的稀釋結果，引以計算出來的普通股每股盈餘。它和基本的每股盈餘最大的差異，在於它也納入具有稀釋作用的「非約當普通股」。只要是有稀釋作用的，如可轉股換公司債劵、員工股票選擇權等，都會包含於計算Diluted EPS的分母中。原因是當可轉換證券持有人一旦要求公司履約，公司的流通在外普通股數會增加。

最後，每股盈利最重要的地方在於其趨向性。投資者可就公司過去（如8至10年）的EPS波動程度，瞭解公司的獲利，是否會受到景氣循環嚴重影響。

〔經濟一週〕重大會計判斷涉不明朗因素估計

重大會計判斷涉不明朗因素估計

本文刊於1622期經濟一週
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文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

自千禧年代初的連串大型公司賬目出現問題後，會計準則於2005年推陳出新，加入了多項的披露要求。自此，財務賬目不僅僅時提供營運數據的工具，更加是公司與投資者的溝通橋樑。

筆者所指的，是上市公司的附註披露。以前曾觸及各式各樣的風險披露，如公司有機會面對到的利率或信貸風險等。作出了風險披露及將其量化，可以令報表的閱讀者更能掌握公司可能面對的潛在風險。

今次，筆者想以鱷魚恤有限公司（00122）的財務賬目作為例子，分析另一個比較重要的披露：重大會計判斷及估計不明朗因素之主要來源。

將來事情無人能知，亦不能預料。故此，國際會計準則第1條中第122至133段，便提出要求報表需要列出各類型的判斷、估計及假設。當然，這些假設性的因素，乃建基於公司管理層的評估，而估計及相關假設會按過往經驗及其他認為有關之因素而作出。若然實際業績出現有別於估計數字時，將於日後確認。

按準則需知會報表閱讀者

譬如，鱷魚恤於2011/12年報中，便臚列出10大評估的判斷項目。分別有樓宇擁有權及預付地租、投資物業公平值之估計、陳舊及滯銷存貨撥備、長期服務金撥備、物業、機器及設備、在建工程及預付地租減值虧損、預付地租按金減值虧損、可供出售之財務資產之估計減值虧損、貿易及其他應收賬款估計減值、所得稅及應收附屬公司款項減值虧損。

上述多項的判斷中，可以歸納為五大類。第一類是文件性及實際上確認性的問題。如鱷魚恤所於財務年度內，已支付全部代價的樓宇擁有權及預付地租，但由於尚未獲相關政府機關授予有關樓宇的所有權證及正式業權，以及若干預付地租(分別約值3,836萬及3,948萬港元)，故此雖然鱷魚恤已控制有關的樓宇及預付地租之實際用途，但卻無合法業權。當然，鱷魚恤評估後認為取得合法業權並無太大問題，故此只在賬目上作出披露，而無需為物業減值。

第二類是會計處理上的不確定性項目，例如估計投資物業的公平值，往往會取決於獨立專業估值師對公司物業的估值證據，再加上有時需要參考活躍市場的現價或成交價，當遇上市況大幅波動時，賬目上所估算的價值往往與現況有頗大的出入。故投資者需小心了解有關估算的基準。

多項變數影響數據釐定

第三類是撥備類別，如陳舊及滯銷存貨和長期服務金均屬於此類別。由於撥備多寡取決於公司的行政取態，故由不同的管理層對同樣的數據，處理手法及差異可以極大。舉例如陳舊及滯銷存貨會受有關存貨銷路的經濟狀況影響，而長期服務金撥備乃參照法定要求、員工薪酬、其服務年期及年齡以及統計假設（包括退休前終止合約、非自願終止合約、提早退休、正常退休、死亡及殘疾）而釐定，當中的變數不小。

第四類是減值虧損評估。鱷魚恤的資產類別有物業、機器及設備、在建工程及預付地租、可供出售的財務資產、貿易及其他應收賬款、附屬公司款項應收賬等。每項資產類都需要按照其相關的會計準則作出確認及入賬，再按照會計準則中有關減值虧損的要求，評估是否需要為減值預提。

最後一類是所得稅。由於所得稅包含遞延稅項，是為於報告期末時，資產及負債的稅基與其用作財務匯報用途的賬面值，兩者之間所出現的暫時差額計算撥備。惟有關的數據受公司會否有應課稅暫時差額、整體寬免、稅務規劃策略及可動用估計稅項虧損所影響，故此報表閱讀者亦需特別留意。

〔稅務知識 〕稅局評錯稅 要知點反對

稅局評錯稅　要知點反對

本文曾刊於2012年4月25日經濟日報A27版

納稅人於收到稅務局的的稅單，如不同意其評稅，可以提出書面反對。根據稅務條例第64條，有效的反對須符合三個條件：第一，必需以書面寫下反對並加納稅人或其授權代表簽署；第二，需於評稅發出一個月內將反對信送達稅局；第三，需於信內明確寫下反對理據，如評稅是在納稅人沒有填交報稅表，而按稅例第59(3)條所發出的估稅，則必須一併填交已簽署的報稅表。

倘若過了反對期限，但符合稅例第64(1)(a)條內的情況，例如患病、離港或任何引致納稅人不能在期限前反對的情況，均可要求稅局局長接納其過期反對。值得留意，於Lam Ying Bor Investment Co. Ltd. v. CIR一案中，法官清楚地分析「引致」及「解釋」納稅人不能在期限前反對的分別，故太老、太忙或不懂得處理等解釋性的原因，一般均不會獲稅局接納。

若評稅非估稅並過了反對期限，但內有錯誤或遺漏，納稅人仍可引用稅例第70A條，在評稅發出後六個課稅年度內，申請修改評稅。另外，除非已向郵局申請電子證書，並用於簽署電子反對信，否則於法律上，電郵不能被視為有效的反對評稅通知書。

如評稅主任不能與納稅人逹成和解，而納稅人又堅持跟進反對，評稅主任便須將個案轉介上訴組，以便再一次審閱個案。如爭議仍然未能解決，上訴組會就納稅人的反對，草擬局長裁決書並交與局長或副局長簽署。在局長裁決書中，局長可以維持、增加、減少甚至取消原來的評稅。

倘若納稅人仍不同意局長裁決，則可於裁決書發出一個月內，向隸屬司法機構的稅務上訴委員會提交書面上訴。而每次訴訟聆訊委員會的主席皆由資深大律師擔任。依例納稅人須向上訴委員會提供足夠證據，以證明稅局的評稅不對。在聽取納稅人(或其代表)及稅局代表的陳詞和舉證後，委員會會作出裁決。倘若納稅人或稅局不同意委員會的裁決，則可以要求委員會將個案交原訟法庭裁決。

〔經濟一週〕業務終止經營 留心分析利弊

業務終止經營　留心分析利弊

本文刊於1621期經濟一週
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上市公司的賬目中，通常會臚列出各類型的業務及其盈虧。然而，有時我們需要細心拆解，以免被某些因素左右判斷。

因為，上市公司的業務有時多而雜，有時又會因為收購或出售某部份的業務，以致令到公司的財政不能跟同期作比較。就如惟膳有限公司（08213）最近的年報為例，從其綜合全面收入表中，不難找出公司的營業額，分別是2011年的3,223萬及2012年的8,927萬港元，升幅約為1.77倍。

其實，若再細心翻查附註，可以發覺惟膳的總營業額不止於此。

部份業務已終止營運

2012年的8,927萬港元營業額，其實只是屬於提供餐飲服務的持續經營業務（Continuing Operations），至於已終止經營業務的營業額（Discontinuing Operations），包括有提供資訊解決方案中的系統開發及整合部份（約398萬）和保養及改良收入（約29萬），以及應用軟件套裝之銷售額及相關的保養收入（約4,483萬），合共4,910萬。亦即表示惟膳2012年的總營業額是1.38億元。而於2011年，有關的已終止經營業務營業額約為5,611萬，合共8,834萬，亦即是說，惟膳的總營業額增幅為56.2%。

是甚麼導致惟膳有終止經營的業務？其實，惟膳的股東於2012年4月18日舉行了股東特別大會，會上通過一項普通決議案，即為終止一切提供資訊解決方案。故此，按照會計準則的要求，公司需要將持續經營及已終止經營的業務分別開列，以令投資者及財務報表的閱讀者清楚知道當中的影響。

留心現金流影響

當然，已終止的經營業務亦都是公司業務的組成部分，而有關的經營業務，與及其相關的現金流應該可以與公司餘下部份作出清楚的區分。有時，可以是獨立的主要之業務部或經營地區，又或是出售獨立主要的業務部或經營地區中，單一的整體計劃或一部分。當然，已終止的經營業務亦可以來自專為準備轉售而收購的附屬公司。

而根據會計規則的要求，我們可以進一步從惟膳的年報中找到，有關的提供資訊解決方案及設計、開發及銷售應用軟件套裝業務，於2012年度內，雖然有4,910萬的營業額，但其年度虧損卻有近900萬。而相關的現金流量淨額分析表中顯示，雖然其經營業務錄得64萬的現金流入，惟投資及融資卻合共令近98萬的現金流出，亦即是淨流出的現金為34萬。讀者或可以理解為：公司將某部份蝕本的業務賣掉，專注自身的餐飲服務業務。

事實上，有關的已終止的經營業務，乃來自兩間自2004以來持續錄得虧損的從事資訊科技業務的附屬公司。所以，賣掉有關的業務不單可以止蝕，亦能更好地分配惟膳本身的資源，以優化業務的生產力，以舉符合公司及其股東的最佳利益。

〔經濟一週〕持續經營基準要注意「強調事項」

持續經營基準要注意「強調事項」

本文刊於1620期經濟一週
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讀者有時或都知道，上市公司的審計報告中，核數師的意見乃一項頗為重要的參考指標。如果核數師覺得公司的賬目未能真實及公平地反映其財政狀況時，或會出現有持保留的意見。

然而，有時公司的賬目或未至需要核數師提出保留意見。但核數師為提醒讀者，賬目於擬備時出現若干特殊的情況，所以會有「強調事項」，以作聲明。

就以西伯利亞礦業集團有限公司（01142）的財務報表及審計報告為例，2012年度的審計報告書中便有「強調事項」。核數師藉著此段提醒閱讀報表的人仕，公司的持續經營業務於該年內的虧損淨額約為4.48億港元，而截至年結日時的流動負債已超逾其流動資產約4,194萬港元。

建基於持續營運

於會計的基本準則中，可持續經營（Going concern basis）乃一個非常重要的假定因素，所有會計項目的計量及記賬方式均以此為依據。舉例如公司的應收賬款為1,000萬，當中有1%為管理層所預計會於將來出現的呆壞賬，亦即淨應收賬為990萬。這個計算方法是建基於公司持續營運。但假如客戶知道了公司會於短期內結業，則應收賬很大機會不能完全收回，而有關的入賬數字便變得沒有意義了。

我們再看看西伯利亞的附註，由於公司運作出現大額虧損，故管理層採取了若干措施，以確保其可持續經營。當中包括：（1）積極尋求投資者向公司注資，以提供營運資金，如與配售代理訂立一份配售協議及一份補充協議，分兩批配售本金總額達7,000美元的可換股票據（補充協議須待西伯利亞的股東於將安排的股東特別大會上批准）；（2）實施嚴格成本控制，藉此進一步精簡公司的營運及降低有關行政及其他開支；及（3）西伯利亞的主要股東Cordia 將合共本金額為900萬美元的經修訂承兌票據予三名獨立第三方。

另一方面，西伯利亞亦取得其附屬公司中的一名董事及自身董事會主席，各自發出的書面承諾，為西伯利亞本身提供持續財務的支持（Financial undertaking）。該兩位董事亦各自向西伯利亞提供最多5,000萬港元的融資貸款（有關的貸款需要於2013年9月20日前償還）。

多項融資安排

再者，某一煤炭買方表示願意於截至2014年6月19日止的兩個年度內，向西伯利亞提供總額達600萬美元的持續財務支持，而有關的貸款或墊款方式，由雙方議定的市場利率計息。值得一提的是，該煤炭買方亦於報告期結束後，成為西伯利亞的其中一位股東。

而西伯利亞的賬目當中，亦有一項拖欠主要股東Cordia約5,309萬港元的貸款。基於公司與Cordia重新訂立了貸款融資協議，故此雙方已就有關的貸款，同意不會於2014年12月20日前要求西伯利亞償還。

最後，西伯利亞與煤炭買方訂立貸款協議，致使該名煤炭買方同意向西伯利亞提供金額合共達300萬美元的無抵押及循環貸款融資。而有關的貸款需要須於提取日期起計的三年內償還，而已提取的貸款融資會按年利率6厘計息。

經過以上種種的融資安排，西伯利亞的董事認為已經按照了持續經營的基準編製其財務報表，而核數師亦於其審計報告中，於無保留意見的大前提下，為報告作出了「強調事項」的註解。當然，若上述的情況有所改變而出現重大的不明朗因素，則西伯利亞可能需要就進一步產生的負債作出撥備，並重新分類非流動資產及負債為流動資產及負債。

〔經濟一週〕待開發物業成將來商品

待開發物業成將來商品

本文刊於1619期經濟一週
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文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

很多上市公司都會持有貴重的資產，最常見的是投資物業（不論是自用的物業或是投資收租的物業）。另外，存貨、應收款、有價證券等都是公司的資產。當然，若公司持有的物業並未完工，亦是資產的一部份。

就以冠中地產有限公司（00193）為例，公司於2012年持有的資產當中，除卻有常見的投資物業、機器及設備、聯營公司的權益或貿易及其他應收款等項目之外，還有價值3.83億的「有待開發物業」（Property under development）。

顧名思義，有待開發物業本身乃未完成的物業項目。通常泛指公司持有作開發，以用於將來的日常業務過程中銷售之用。計量的方式是將成本，包括土地使用權的成本，及直接因將有關租賃土地達致所須狀況（即必需要的直接成本），以令物業可以成為待開發所產生下的所有成本記賬。而一般有待開發的物業會以成本及可實益價值淨額，兩者較低者列賬。

借貸資本需納入資產內

所謂「直接因將有關租賃土地達致所須狀況」，按照《國際會計準則第23號：借款費用》內的要求，如持有的待開發物業需要融資，以作為相關資產的一部分成本的借款費用（即借錢蓋樓），則有關的融資成本會以資本化的形式計入其待開發物業之內，而當該資產達到預定用途（如：銷售狀態）的所有準備工作實際上已完成時，便應該停止資本化借款的費用。

舉例如冠中地產的「有待開發物業」，便是其持有位於澳門及佛山的租賃土地。有關的土地是鄰近澳門路環九澳聖母馬路的空地，以及於廣東省境內佛山市順德區樂從鎮的樂從大道東B82號，作為住宅及商業用途的佛山財神酒店地盤。前者的樓面面積約為10.9萬平方呎，後者的地盤面積約有28萬平方呎。而值得一提的是，冠中地產所持有的此兩項待開發物業，並無就有關開發財務費用需要作出撥充資本。

同一專項　不同處理方案

另外，若果當有任何事件或情況轉變，而顯示待開發物業的賬面值高於可收回數額時，公司的管理層便要參照最近市場狀況，檢討有關資產的可收回能力，從而決定是否需要為待開發物業作出減值。而估計減值時需要基於若干假設，例如：對竣工物業將產生的預算價格作出估計，又或是計入扣減估計開發成本和所要求自物業產生的估計發展溢利等等。而於冠中地產的情況而言，管理層預期並無需要就有待開發物業，於年內確認任何減值虧損。

雖然兩項待開發的物業都歸入「有待開發物業」的會計專項內，但處理方式各異。細閱冠中地產的年報可以發現，公司位於澳門持作開發用途的土地，於年內並未展開建築活動。但公司已按照澳門相關部門要求，提供將土地用途由工業用途改為住宅物業的規定修改方案。儘管，截至年結時仍未能確定澳門相關部門的審批時間，而有關的建築亦未按照計劃於一年內竣工，但冠中地產預期於獲得相關部門批准後便會隨即開展。

至於佛山的財神酒店地盤，繼年內拆卸佛山財神酒店的原有休閒大樓，冠中地產計劃於該位址興建用作銷售的住宅大樓，藉此可以運用位於中國內地之租賃土地的未開發許可建築面積。故此，當冠中地產啟動程序申請供銷售用途的新住宅大樓建築批准後，便可以按會計準則，將賬面值分別為1,025萬及1.42億的預付租賃款項及預付租賃款項的溢價，轉撥至有待開發物業內。

〔經濟一週〕定價有法 減價有責

定價有法　減價有責

本文刊於1618期經濟一週
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文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

於現行的國際會計準則標準之下，很多會計項目都是以公允價值列示於財務報表內。當中，如何釐定公允值有很詳細而又複雜的條文，而有時就算釐清了公允值後，該項目是否物有所值，亦是一個研究的課題。

公允值的定位向來多樣化而又複雜，最常見的就是無形資產的計算。皆因無形資產不能實實在在拿出來給人家看到，但卻又不能排除有它的價值。

無形資產一般包括在科學或技術知識（Know-how）、新工序或系統的設計及推廣，又或是許可證、知識產權、市場知識和商標（包括商標名稱和報刊名）等的無形資源所獲得、開發、維護和提高方面，經常會消耗資源或承擔負債。這些大的類別中包括的項目通常有：電腦軟體、專利、版權、電影、客戶名單、抵押服務權、捕撈許可證、進口配額、特許權、客戶或供應商的關係、客戶的信賴、市場份額和銷售權。

計量有法

其中的無形資產例子可見於聯合基因科技集團有限公司（00399）。公司主要從事分銷基因測試服務、生物產業產品業務及提供健康管理等服務。於2011/12年度內，聯合基因添置了近8,000萬港元的無形資產，分別為在中國、香港及澳門地區的永久獨家及其他地區內的非獨家分銷基因測試服務權利。

一般而言，按照國際會計準則第38號：「無形資產」的要求，無形資產會按照成本減累計攤銷及減值虧損列賬。業務合併收購的無形資產成本則為收購日期的公平值。而有關的無形資產通常會以直線法，在可使用的經濟年限內攤銷。而當因為預期提供現金流量的時限無法預見，而導致資產的可使用年期權利變成無限期時，有關的權利便會在每年，及每當有跡象顯示無形資產可能減值時進行減值評估。而具有有限可使用年期的無形資產，其攤銷期及攤銷方法都會於每次報告時作出檢討。

而聯合基因的分銷基因測試服務權利便是以可收回金額（Recoverable amount）的可使用計算值（Value in use）來釐定。有關的計算點主要根據與期內的貼現率、增長率及預算毛利率及營業額有關，而聯合基因採用的貼現率為除稅前比率，足可以反映有關的獨家及非獨家權利的貨幣時值，及其特定風險的市場評估。

減值有責

然而，根據聯合基因的獨立評估師估計，該基因測試服務權利只值200萬港元，預測的現金流量使用貼現率為19.83%。故此，公司須按照國際會計準則第36號：「資產減值」的要求，為其無形資產作出近7,800萬的減值虧損。

減值的要求是公司需要定期（通常指會計報告期末）審閱有關資產的賬面值，以釐定是否有任何跡象，顯示該資產已出現減值虧損，亦即資產的帳面價值少於可使用計算值（Value in use）或因銷售而收回的價值（Value for sale）（兩者以較高為準）時，便需要作出處理。

當然，讀者要留意的是，資產減值的準則乃要求公司將其資產以不超過可收回金額進行計量的程式。但假如資產的帳面價值已超過通過使用或銷售而收回的價值，該資產就是按超過其可收回價值計算，故此便會被視為已經減值而無須處理了。

〔經濟一週〕企業有效管治需留意

企業有效管治需留意

本文刊於1617期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

財務報表除數據外，還需要披露其管治方針及如何於出現實際或潛在利益衝突時採取適當行動，以便讀者能夠更全面地判斷公司的狀況，以及釐清有關的投資價值。

除卻財務數據之外，企業管治乃公司（尤其是上市公司）的重要指標。一般而言，以公司法例的角度，董事需要確認及負責編製財務報表，以真實和公平地反映公司的財務狀況，並且遵守適用的會計準則、法定規則及指引。而財務報表通常會按照持續經營的基準編製。

另外，董事會亦有責任，維持公司穩健和有效的內部監控系統，以保障公司的財產及股東之利益。有時，董事會更要檢討有關系統的效率，以確保系統能在合理（但並非絕對性）的情況下，減少重大失實陳述或損失的機會，並盡量減低公司營運系統失誤的風險；而營運系統則旨在保障財產不會被不當地使用，以維持適當賬目及確保遵守規例。

通過採納及擁持一套均衡而高水準的企業管治原則，將可以確保企業的股東及其他持份者、客戶、供應商及其他業務對手方的最佳利益。

管治規則參考上市條例

大部份的上市公司都會參考香港聯合交易所有限公司（00388）的上市規則（「上市規則」）附錄14所載的企業管治常規守則（「企業管治守則」），及經修訂的企業管治常規守則及企業管治報告（「經修訂企業管治守則」，於2012年4月1日生效）之規定而採納企業管治常規守則。

就以香港資源控股有限公司（02882）為例，於2012年6月30日的財政年度內，公司於遵守有關的企業管治守則及經修訂企業管治守則時，便出現了若干偏離的情況而予以披露。

首先，企業管治守則及經修訂企業管治守則第A.2.1條訂明，主席及行政總裁的職責須有所區分，並不應由同一人出任。但由於香港資源本身並無「行政總裁」一職，故主席及行政總裁均由同一人出任。

掌舵人控制方向盤成關鍵

當然，同一人出任的好處是掌舵人能容易地貫徹領導公司的方針，並可更有效及迅速地作出業務規劃和決定，並且執行長遠業務策略；然而，壞處是缺少了制衡機制，當有關的掌舵人出現決策或個人問題，而導致公司出現危機時，公司或需要較長的時間及投放更多的資源去調整。

就如香港資源就透露了於2011年7月及2012年2月，若干董事會成員包括主席在內，被廉政公署要求協助調查關於海域化工集團有限公司（香港資源之前稱）重組，及香港資源收購金至尊珠寶控股有限公司或其關連公司的指稱異常活動等。當然，有關的調查以相關人仕的個人身份展開，且亦未有任何檢控行動。而香港資源亦已成立由全體獨立非執行董事的特別委員會，以監察有關調查進展及進行持續評估；而全體執行董事亦組成執行委員會，負責公司的日常管理及營運。

至於會否對現有及日後管理、營運及財務狀況造成重大不利影響，讀者便需要作多角度思考並自行判斷。

另外，企業管治守則及經修訂企業管治守則第A.4.1條亦訂明，非執行董事須以特定任期委任，並須膺選連任。然而香港資源卻無固定非執行董事及獨立非執行董事的任期，而只在公司的組織章程細則中，要求全體非執行董事及獨立非執行董事，須最少每三年輪席告退一次，並於香港資源的股東週年大會上膺選連任。就某程度而言，香港資源的董事局已採取了足夠措施，確保有關的企業管治常規，不遜於上市規則中企業管治守則及經修訂企業管治守則的規定。