〔經濟一週〕不能綜合入賬的子公司

不能綜合入賬的子公司

本文刊於1634期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

綜合財務報表內，一般會將集團系內的母公司，以及其他子公司的財務合併顯示於合併報表中。簡單而言，如母公司擁有一個體超過半數之表決權，即推定存在控制。

按照會計準則第27號：「獨立財務報表」（經修訂或於二零一一年經修訂版），當公司有權支配另一間實體的財務及經營政策，而藉此從其業務中獲得利益時，即視為取得其控制權。

而即使未擁有一個體超過半數的表決權，但如公司擁有（1）經由與其他投資者協議，且超過半數表決權的權力；（2）依法令或協議，且主導該個體財務及營運政策的權力；（3）具任免董事會大多數成員的權力；或（4）具掌握董事會會議大多數表決權的權力時，準則亦釐定公司顯示存在相關的控制權，而需要按要求將有關實體的財務狀況納入母公司之內。

然而，若公司擁有100%另一家企業的業權時，是否必須要將其財政納入母公司內呢？答案卻是不一定。

擁全權權益卻不入賬

從事銷售家庭電器、電子產品及相關注塑元件的百靈達國際控股有限公司（02326），其2012年度的年報便出現了如此情況。

百靈達於2008年10月26日至2010年7月30日期間，持有一間名為百靈達實業（深圳）有限公司（「BEP (China)」）的子公司100%的股權。按正常的情況下，百靈達必需將BEP (China)納入其系內反映。

不過，BEP (China)的處所及資產，由2008年10月26日起，遭到深圳寶安區人民法院查封，有關的查封令限制了除獲授權的政府官員以外的人仕進入。查封令導致百靈達無法就BEP (China)行使基本及應有的財務及營運管理權，而且百靈達本身的管理層及其僱員，亦無法取得BEP (China)完整的賬冊記錄及證明文件。

再加上BEP (China)持續錄得經營虧損，有見及此，儘管百靈達仍然持有BEP (China) 100%的股權，但由於已無法再有權監管其財務及營運政策，因此已失去對BEP (China)之控制權，故董事局已議決自2008年10月26日起，取消將BEP (China)納入集團的綜合賬內，不再將其視為集團的附屬公司。

拍賣所得難抵負債

2009年4月30日，寶安人民法院透過深圳一間拍賣公司，拍賣BEP (China)查封的資產，共取回人民幣2,300萬元（約2,638萬港元）；及至2009年11月30日，再透過另一家拍賣公司，就其查封的模具及一輛汽車拍賣而取得人民幣90.4萬元（約103.7萬港元）。

可是，BEP (China)截至2010年7月30日止，接獲多家供應商及僱員的申索，及已向地方政府償還合共人民幣3,363萬元，金額比拍賣所得還要多。預期可見到的是，百靈達很大機會無法收回就BEP (China)的投資。

最終，百靈達於2010年7月30日，以象徵式的1港元，將BEP (China)的控股公司，售予最終控股股東控制的公司作結。

〔經濟一週〕數據評估方式成分歧點

數據評估方式成分歧點

本文刊於1633期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

核數師對財務報表所發表的審計意見，乃是根據會計師公會所頒布的會計準則及審核要求而成。故此，若核數師就公司某方面的財務資料提出意見，便可能影響公司其後年度的賬目。

就以中海船舶重工集團有限公司（00651）於2011年度的財務報表為例，核數師於報告內提出了「免責意見（Disclaimer of opinion）」及「對會計處理方式上的分歧（Disagreement about accounting treatment）」兩大重點。

翻查當中的財務報告，首先可以發現到，是中海船舶的現任核數師跟之前的不同了。前任核數師於2011年12月29日辭任後，中海船舶另於2012年1月17日覓得新核數師。但於財務報告中，新核數師就前任核數師所提出，關於中海船舶的物業、廠房及設備，以及預付租賃款項的減值方式，提出了質疑。

新舊核數師提同一問題

事緣中海船舶於2010年12月31日的綜合財務狀況表中，擁有10.95億的物業、廠房及設備，以及3.44億的預付租賃款項。中海船舶的董事局已釐定有關的物業、廠房及設備和預付租賃款項的可收回金額與其賬面值相若，故公司管理層認為無須於年結日確認任何減值的虧損。

不過，根據會計師公會頒佈的會計準則第36號「資產減值」，公司是需要就有關的資產，評估其可收回金額，而相關的估算需要按準則訂定，並須根據合理及可支持的假設而釐定，亦要符合過往的實際結果。

舉一個簡單的例子：若公司以100元買入某資產，其價值便會定為100元，此謂歷史成本價值。但當預備財務報表時，我們便需要作出評估資產有否減值的情況出現。如將資產賣出時可得85元（賣出價），但若將其租出（例如資產為一物業）而收取收入卻可收到90元（使用價值），則正常情況下，我們會繼續持有該資產而不會賣出，故有關的資產便需要確認10元減值的虧損，即將歷史成本價值的100元減去可收回款項（以賣出價及使用價值兩者中較高者為準）的90元。

計算可收回款項成減值關鍵

但可以看到的是，有關的估算乃建基於一定的假設情況下，比如：資產是否能以85元賣出？會否因公司急需要現金而大幅減價求售？又或是將其出租而收取收入時，能否尋找到付費者？出租的年期是一年還是十年？如出租的年期過長，十年後收到的租金收入的價值未必等同今天的租金收入，當中又是否計算了通脹得因素？

凡此種種，都會直接地影響有關資產的可收回款項，從而令整份賬目出現潛在互動的問題。而中海船舶的現任核數師便覺得，有關的會計項目（即物業、廠房及設備和預付租賃款項）於前任核數期間，已出現了因未能取得足夠的可靠證據而導致免責意見，故此核數師未能就有關的數據提供意見。

附帶一提的是，上述所指的會計項目，亦會影響了中海船舶的公開結餘、比較數字及相關披露。意思指若上年度的數據出現問題，無論新任核數師如何對2011年的賬目作出審核，亦無可避免地會受到上年結轉的數據所影響。

〔經濟一週〕財務數據何處尋？

財務數據何處尋？

本文刊於1632期經濟一週
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文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

讀者有否留意到，上市公司的賬目上，有多個不同類型的財務報表，為大家提供多方面的資訊。然而，於一般的情況下，有一份報表卻不會出現？

大家或許會覺得奇怪，是那一份財務報表不用呈現於賬目上呢？若果筆者說是全面收益及損益表，亦即從前叫作損益表的那一份，大家會否更加驚訝？

其實，當公司（無論上市與否）擬備賬目時，如果是有集團形式，亦即是子母控股公司的話，大家可以留意到，按照會計準則的要求，以下的財務報表是必需的：

1. 綜合財務狀況表（即前稱的資產負債表）;

2. 綜合全面收益及損益表（即前稱的全面收益表、損益表或淨利表）;

3. 綜合權益變動表；

4. 綜合現金流量表；及

5. 財務報表附註。

以上的報表是公司的「基本消費」,內容多寡視乎公司的資料而定。當然我們都會於上述的五大類之外，亦看到董事會報告及獨立核數師報告。

主要顯示集團表現

等一等！不是說全面收益及損益表不用呈現於賬目上嗎，為甚麼又見到了？不錯，重點在於「綜合」兩字。

就以陸氏集團（越南控股）有限公司（00366）為例，公司已經按會計準則的要求，包括了上面五大主要報表。但大家當然知道，有關的財務報表是以整家上市公司集團的財務表現反映於投資者眼前。所以，公司自身（即控股公司）的財務狀況是不能夠直接看到。

為令大家更易明白，筆者嘗試舉一個例子：假設控股公司H為上市公司，本身只是持有十間子公司（子公司A至Ｊ）而沒有實際的業務，但子公司A至Ｊ的業務種類繁多，利潤及資產豐厚。

在這情況之下，上市公司H的財務報表所顯示的集團財務狀況（即包括了子公司A至Ｊ的營運成果），亦即綜合財務狀況表、綜合全面收益及損益表、綜合權益變動表及綜合現金流量表，均會錄得可觀的數據。但當讀者細看其獨立的財務狀況表（亦是會計準則唯一要求的公司層面報表），便會發覺上市公司H只有子公司的投資總額及已發行股本及儲備等。

數據要自己尋找

於2011年12月31日止，陸氏集團的綜合財務狀況表顯示，母公司擁有人應佔權益約有20.7億港元。當中物業、廠房及設備與投資物業已分別佔去9億及13億；然而自身公司層面總權益不到8億，而子公司的投資總額已佔去7.21億。顯然而見，陸氏集團大部份的資產都是由子公司貢獻。

值得補充一點的是，就算上市公司按照會計準則的要求，將綜合全面收益及損益表開列出來，大家也無法知道全部的明細，最常見的例子便是公司的支出只會以類別顯示。

故此，讀者可以參考一項於財務報表附註內，名為「除稅前溢利」的披露。多項重要的會計數據都會於此開列，其中有按法例要求而披露（如核數師酬金，公司法第10表附表15）；按會計準則要求而披露（如已售存貨成本，會計準則第2條36(d)項）或按上市條例要求而披露（如融資成本分析，上市條例A16(4)(1)(j)）等。

〔經濟一週〕訴訟影響不可不察

訴訟影響不可不察

本文刊於1631期經濟一週
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文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

筆者曾介紹過多種的保留意見審計報告。不過，有時審計報告中所提出的事項並非保留意見，卻是「強調事項」。有關「強調事項」的嚴重程度比保留意見輕，但卻仍然可以看出問題端倪。

譽滿國際（控股）有限公司（08212）2012年6月30日止年度的財務報表中，便可以發現有上述的特點。

首先，讀者最常會接觸到的「強調事項」核數師報告書，要數到基礎不確定性因素（Fundamental uncertainty）。由於在會計學上，賬目的可持續性，對如何釐定有關會計項目起決定性作用。故此，以譽滿國際的賬目為例，於2012年6月30日時，公司的流動負債淨額約為1,997萬港元，簡單一點地說，即公司是負資產。

而當中又包括須於未來12個月內到期償還的應付賬款及其他應付款項，以及應計負債約3,993萬。另外，譽滿國際亦於年度內錄得綜合虧損約10.5億元。

故此，在不發表保留意見的情況下，核數師會於報告書內，以「強調事項」帶出有關的虧損及負資產等重要訊息，以便令讀者察覺到公司存在的重大不明朗因素。

強調事項須注意

然而，正因為有了強調事項，我們可以容易地發現，譽滿國際於2012年內所錄得的虧損，比起其流動負債淨額多出了52倍之多！雖然年內虧損及流動負債淨額兩個數字，無法作會計學上的直接比較，但卻叫人驚訝，公司的虧損數值是如此之大，究竟當中出了甚麼問題？

先翻查報表的附註，可以進一步發現問題所在。首先，譽滿國際有多元化的業務，包括紙紮品、食油及礦物材料貿易、食品及飲品貿易業務等，不過還有一項紀念龕的業務，卻正是問題所在。

於2011年6月30日時，譽滿國際的紀念龕業務中，分類資產的價值約為10億元，但到了2012年6月30日，分類資產價值大幅下跌至5,063萬，相差約9.5億元！可以見到主要是商譽上的減值虧損，而且有關的減值虧損已於綜合全面收益表內予以確認及入賬。

再查考有關的紀念龕業務，2012年未見到有任何的收益貢獻。

其實，譽滿國際的紀念龕業務，本為公司的核心業務。但受到政府骨灰龕政策，以及司法覆核的影響，以致暫時無法經營。

主要業務無收益

事緣於2010年10月22日，政府規劃署根據《城市規劃條例》第23(1)條，就有關第104號地段第2073號地塊（「有關地塊」），向譽滿國際擁有有關地塊權益的六間附屬公司，發出違例發展通知書，指公司進行靈灰安置所及╱或貯物用途。並且限令須於2011年4月22日或以前，中止相關的違例發展。

基於譽滿國際不同意有關的指控，故向高等法院提出上訴。高等法院上訴法庭認為相關分區計劃大綱，並不包括在有關地塊上名為「明月山」的紀念龕所代表的發展用途類別。而有關土地相關的用途或發展，並非分區計劃大綱附註內涵義所指的經常准許用途或發展。基於上述的原因，上訴法庭駁回對譽滿國際司法覆核的上訴。

譽滿國際不同意上訴法庭的觀點以及判決，故此已於2012年7月17日，向終審法院提交動議通知書的申請上訴許可，以對有關的判決提出上訴，而申請的聆訊日期已定為2012年10月10日。但反面影響是譽滿國際於未有終審法院申請上訴許可結果期間，仍然無法經營其主要的紀念龕業務。

由此可見，其紀念龕業務中的商譽，可能因此先行作出減值虧損的撥備，而同一時間，在未有上訴結果前，公司的財務亦因其主要的紀念龕業務無法經營，而導致重大不明朗因素。

〔經濟一週〕審核賬目後不表意見

審核賬目後不表意見

本文刊於1630期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

審計報告中出現了保留意見，分析員往往會多加了解，投資者亦應多加注意。上次筆者介紹了較常見的受限制保留意見，今次談談相對上較嚴重的「拒絕發表意見」。

由2007年6月25日起計，在515次出現過帶有「保留意見」及/或「說明段落」的上市公司核數師報告書當中，部份公司並非由於現實情況的限制，例如未有於年結時盤點，以致令核數師需要發出保留意見。

就如大家熟悉的成報傳媒集團有限公司（08010）為例。從公司2012年度的財務報表中，讀者可以發覺，公司的業績已經連續五年見紅：2008年至2011年分別虧損了5,066萬、6,446萬、6,374萬及5,032萬，至最新的2012年，虧損減少了，但也有4,047萬。

由於會計的基本準則中，公司是否能夠持續地經營（Going concern basis），乃是一個非常重要的假定因素。可想而知，由於連年虧損，公司能持續性地經營與否，絕對是核數師對成報傳媒提出的一個大問號。

無法確實有爭拗的借貸協議

再看看成報傳媒的綜合財務狀況表，公司過去五年都是資不抵債。由2008年的3.01億負資產，提升至2012年的4.68億！那末，究竟為何有那麼大的虧損呢？

其實，從年度的財務報表中不難看見，成報傳媒與不同的人仕有借貸，於2012年度的年結時就有約2,364萬元。就有關的借款，因成報傳媒與各涉款人仕產生糾紛，以致公司的董事難以就其過往年度一直結轉的貸款準確性，向核數師提供資料及作出聲明。另外，有關的借貸亦無訂立正式協議，又或證據證明過去曾存在有關的安排。

再者，當審核有關的借貸項目時，核數師亦未能按審計準則，向放款人發出確認書予以確定，而且放款人亦已再無聯繫成報傳媒。凡此種種，公司是否存在有關的借貸項目，或項目的條款是否按雙方所釐定去執行，都成問題。

核數師除無法就有關各方取得直接確認之外，亦無法取得其他支持文件，以令其信納有關的借貸，及相關的利息開支並無重大錯誤陳述。再進一步而言，借貸及利息開支是否已公平地呈列，便成為賬目上一個極大的不確定項目。

負資產影響公司持續營運能力

另一個較重要的因素亦關於成報傳媒的持續性經營問題。雖說公司於預備賬目時，若出現重大的虧損或資不抵債，核數師多會要求公司的股東、系內的關連公司，又或融資機構如主要的來往銀行，提供持續財務支持、融資協議安排，或改善現金流量狀況及解決資金不足問題而採取之該等措施等。

不過，就成報傳媒的個案而言，雖然管理層已採取或計劃採取若干措施，包括就可能向公司注資安排，與潛在投資者進行磋商，以及建議重組計劃行動等，以令公司的持續性滿足核數師的基本要求。而其中一個途徑，乃是向一家由其中一位執行董事擁有的公司獲取貸款融資而取得足夠資金。

不過，由於核數師覺得未能自該家公司取得足夠資料，以取信於其有能力提供貸款融資予成報傳媒；再加上就算獲得有關的貸款，亦無法保證借款方不會於未來的十二個月內要求還款。

故此，基於有關的情況對賬目的影響重大，核數師最終發出了「拒絕發表意見」(Disclaimer of Opinion)的核數報告。亦即表示，於完成整個核數工序之後，核數師對公司的賬目是否真實和公允地反映，不予置評。

〔經濟一週〕存貨盤點定實際數量

存貨盤點定實際數量

本文刊於1629期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

審計報告之中，最常見到的保留意見，是因某些核數程序，未能按照會計師公會的核數準則要求進行，我們統稱為受限制的保留意見。而當中，又以存貨的保留意見最常見到。

一般而言，每間企業於年結時都會進行盤點。做法通常是公司的存貨部門，於年結前先行全面盤點一次，並將每項貨品的數量都記入存貨總表內，再由貨存總管簽字確認。

然後，公司便會相約獨立的會計師行，於年結日（或年結日前後數天，視乎雙方安排而定）再抽樣檢查。

或許有讀者會問：存貨的進出記錄不是每次都記入賬目之中的嗎？為何還要進行盤點？當然，存貨的記錄是企業的會計賬目之一，但由於賬目所顯示的存貨，或會跟現實出現差別，故此便需要進行盤點，以確定資料準確無誤。

存貨數目或與賬目不符

常見的存貨不符點包括：存貨被取走或偷走、貨物破壞或變壞（如食物），另外，有些如衫褲或鞋襪等的貨品，就算沒有破壞或失竊，亦可能因潮流的原因而需要撇賬。

我們今次以永保林業控股有限公司（00723）的2012年3月31日止年度賬目為例。從公司的綜合全面收益表所見，該年度的收入只有1.15億港幣，但銷售成本卻有1.18億，而年度虧損更高達23.27億！單看收入及銷售成本的數字，便予人做蝕本生意的印象了：即每買1.18元的貨物，卻只能賣到1.15元！

再詳細了解，我們可以發覺，永保林業的核數師對公司存貨，作出了範疇限制性的保留意見。首先，永保林業的主要存貨包括原木木材及鋸材，而這些存貨中，有部份是位於巴西的亞克裏州。基於亞克裏州的極端氣候影響之下，核數師無法親自觀察點算相當於約143萬的存貨，即如上文中所提及無法確定存貨的資料與實際無誤。

期後存貨銷售無法確認

另外，永保林業的存貨中，有約295萬並非存放於公司的貨倉或指定的範圍，而是由第三方代為寄存。由於核數師多不能直接到其寄存的地點進行盤點，故慣常做法會由會計師行，發出信函予托管方作確認。但永保林業的個案中，核數師卻未能向委託人直接取得確認。

而按照會計的準則，存貨會按成本值與可變現淨值，兩者中的較低者列賬。舉例如公司以10元的成本購入貨物，並以12元賣出，利潤便為2元。但若發覺因某因素而令未賣出的貨物低於買入價（如跌至7元），則需要先行將貨品的價值下調，並將3元的存貨撇減。

核數師一定會於審核時，查考貨品是否於年結之後售出，而售出的貨價減去相關的銷售成本後（即可變現淨值），是否低於買入價。如出現此情況，便需要於年度之內先行為存貨撇賬，以便將成本值下調至可變現淨值。

在永保林業的情況而言，6,563萬的存貨當中，有近2,999萬存貨並未發現於年結後售出，而且亦無有關存貨可變現淨值的可靠資料。故此，核數師對有關的存貨賬面值，是否公平地列賬及存有任何重大錯誤陳述存疑。

〔經濟一週〕公允值影響紙上盈虧

公允值影響紙上盈虧

本文刊於1628期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

上市公司報表中，大眾往往留意是盈是虧。不過，有些會計項目很容易左右讀者，以令致忽略了更重要的問題。故此，了解有關數據的出處，更能掌握問題所在。

參考聯太工業有限公司（00176）截至2012年9月30日止的財務報表，其綜合收益表中顯示，公司的總收益為14.68億，毛利約三成即4.37億，而年度的溢利則有6,057萬，約4.12%。

惟我們可以發覺，聯太工業除了有「綜合收益表」外，還有一份「綜合全面收益表」緊隨其後。

綜合全面收益表內，顯示的數據始於公司的年度溢利，即6,057萬，再扣除了其他全面收益的總虧損，合共9,278萬，結果全面收益總額變成3,221萬的虧損。

那末公司究竟是盈利還是虧損？

盈虧之謎

聯太工業的財務報表，乃採用了Two Statement Approach的表達方式，筆者姑且釋作「二段式列示」。公司的一般財政狀況，其實已於綜合收益表內反映，然而，因為有部份會計項目，本身需要按照國際會計準則的要求，而將其公允值反映於賬目內，故有關的調整便跌入綜合收益表內。

由於有關的公允值或會大幅上落，故為免令報表的閱讀人仕，誤會公司的業績時好時壞，準則便要求，將幾類型因公允值調整的項目，開列於年度溢利之後。

此舉的好處，第一是令人較容易比較公司兩年的主要財務表現，第二是有關的調整可以更令人專注公司某部份的問題。

譬如以聯太工業的綜合全面收益表為例，我們可以發現，那些「所謂」的收益或虧損，可以歸納為：

(1) 換算海外業務時產生的匯兌差額，賬面收益約有985萬；

(2) 於權益內確認出的現金流量對沖，約虧損84萬；

(3) 於收益表再利用的約136萬現金流對沖；

(4) 可供出售金融資產重估而導致的11萬虧絀；

(5) 從收益表再利用的承擔，所進行清盤某附屬公司已實現的60萬匯兌差額。

不過，最大的數字是已扣除稅項後，確認界定退休福利計劃的精算虧損，約為9,972萬。

分段列示顯問題

由此可見，上述包括因按公允值而調整的退休福利計劃所出現的「所謂」精算虧損，直接將年度溢利由盈變虧。但大家可要留意，有關的影響並非實際支出，而且相關的估算所涉獵的變數極多。就以其退休福利的承擔為例，聯太工業的負債水平便由2011年的13.22億，大幅飊升至2012年的24.52億，升幅超過八成半有多！

為何退休福利的承擔升幅如此驚人？簡單地說，有關的退休福利計劃所作出精算估值，乃由精算師作出評估。供款計劃或者會於將來時期作出修正及修訂，當中視乎計劃的投資、負債精算釐定值、計劃營辦僱主的財務實力，以及現金流量的有利和不利波動因素而定。

再者，若干參數亦會加入於估算退休福利承擔中，包括：可作退休金供款之薪金之長期增長率、實物利益之增長率、折算率、通脹假設及預期回報等。然而，不可否認的是，以公允值的角度而言，公司的長遠承擔變重了。

〔經濟一週〕公允價值需定期檢討

公允價值需定期檢討

本文刊於1627期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

上期介紹過部份上市公司的核數報告，出具了無法表示意見的審核意見。今次談談另一種附帶保留意見的核數師報告：「審核範圍限制的保留意見」。

顧名思義，核數報告若以「審核範圍限制的保留意見」作結，即表示在核數的過程當中，就一項或多於一項的財務資料或數據，核數師無法按照既定的審計準則進行，又或於進行時審核時，受到一定程度的限制或干擾。

就以於創業板上市的中國3D數碼娛樂有限公司（08078）〔前稱「龍彩娛樂集團有限公司」〕為例，其核數報告就曾於2010、2011及2012年度，就同一項財務數據，發出了「審核範圍限制的保留意見」。

投資卻未能估其價值

3D數碼本身主要的業務，是為藝人提供管理服務，和影片及電視節目的製作與經銷；另外公司亦有參與放貸、證劵及債劵投資，以及物業投資等業務。

那為何核數師會就同一項財務資料連續發出了幾年的保留意見呢？事緣3D數碼於2010年度內，曾認購1,000萬股Dragonlott Holdings Limited（「DHL」）的新股份，代價為5,000萬港元。有關的認購乃由現金約3,584萬元及3D數碼自身所發行承兌的約1,416萬元票據所組成。於認購交易完成之後，3D數碼便持有DHL約14.81%的股本權益。

而DHL的主要業務，乃是於中華人民共和國從事提供有關體育彩票的一般行政及諮詢服務。

就會計的準則而言，3D數碼需將投資於DHL內的14.81%股本權益，列為可供出售投資。而其價值在當並無活躍市場的市價報價下，會先在初步確認後，再於每個財務報告期完結日時，按成本值減去任何已識別的減值虧損計算，有關的減值虧損亦需於期內的損益賬內確認。

就3D數碼的投資，初步確認的公允價值為現金3,584萬港元，再加上承兌票據的公允值。由於3D數碼發行的承兌票據，其本金的1,416萬，將自2010年1月18日起的五年內償還，故此按實際利率5.5%計算，估計出未來的現金流量現值約為1,083萬，亦即合共4,667萬。

需否減值撥備成疑問

不過，由於3D數碼於每次報告期時，都無法獲得DHL管理層提供有關DHL的財務或其他相關資料，以令核數師作出判斷於3D數碼本身的賬目中，是否需要為投資於DHL的股本權益作出減值撥備，亦無法作出有效而可信賴的分析。故此其賬面值的4,667萬是否反映有關的價值便成了疑問。

由2012及2011年的綜合財務狀況表內可見，4,667萬的可供出售投資分別佔去3D數碼資產淨值的24.89%及37.90%，而2010年更是負債淨值的17.85倍！可見有關數字對公司賬目有重大的舉足輕重的影響。

而以核數師的角度，DHL的可供出售投資是否真實和公允地反映於賬目內，便成為是否並無重大錯誤陳述的關鍵。

〔經濟一週〕保留意見核數報告需留意

保留意見核數報告需留意

本文刊於1626期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

筆者曾經介紹過，核數報告的意見中，除卻「無保留意見」是表示賬目乃真實和公允地反映公司的實際情況外，其他有保留意見的均代表公司的賬目中，有一個或多個地方是需要閱讀報表的人仕特別注意。

或許有讀者會問，作為上市公司，涉及的金額往往以億元計，而且又有很多如公司法及上市條例等規範，應該不會出現有保留意見的核數報告吧？

然而，事實往往是出乎意料之外，在上市公司之中，附帶「保留意見」及/或「說明段落」的核數師報告，按聯交所(00388)的資料顯示，由2007年6月25日起計，已經出現了515次。

翻查較近期的一間公司恒芯中國控股有限公司（08046）為例，恒芯中國的2011/2012年年報中，的確出現了兩項保留意見的事項，以致最終於核數報告內出具了無法表示意見的審核意見。

上市公司亦有保留意見

首先，恒芯中國的應收賬款於2012年6月30日為止，共有4.47億港元。當中，核數師表示有兩名債務人的欠款已逾期多時，合共的款額達1.78億港元。雖然其中的7,364萬已於報表日期前清償，但核數師卻無法取得足夠的適當審核證據，以確定餘下的約1.05億元應收賬是否可以全數收回；再者，若然有關的賬款預期不大可能收回（或全數收回）的話，作為核數師便需要釐定有關的款項是否需要減值，以便於賬目中盡快反映令報表讀者能得悉。

其實，雖然讀者不是核數師，無法親自查考有關的文件，但如細看公司的財務報表，卻可以發現，以應收賬的賬齡分析，可見到超過180日或以上的應收賬有2.4億（已扣除呆賬撥備），佔去總應收賬4.47億的近54%！由於可以看到，雖然恒芯中國一般的放款信貸期為30日至180日，但有關的長期應收賬是否能悉數收回，確實成疑。

另外，恒芯中國於年結時約有3.75億港元的「預付款項、按金及其他應收款項」，有關的款項包括了向兩名供應商墊款合共1.28億元，以及一名債務人的其他應收款項約2,835萬元。

款項能否收回成關鍵

作為核數師，於處理墊款給供應商的貨款時，雖然恒芯中國的管理層表示有關貨品已經可以交付，而目前正等待客戶的指示，但核數師卻未能取得足夠的審核證據作支持；另外有關的債務人亦未作出清償款項的行動，以致令核數師難以評估，當中的未清償款項，是否可以全數收回，或有需要釐定是否需要作出減值。

故此，經過評估後，核數師認為上述兩項數據令恒芯中國的綜合財務狀況表、其業績及現金流量造成重大及相應的影響，以至最後出具了無法表示意見的核數報告。

或曰無法表示意見的核數報告對賬目有何影響？大家可參考有關的報告字眼：「基於以上無法表示意見之基準各段所述事項事關重大，本核數師未能取得足夠之適當審核證據為審核意見提供基準。因此，本核數師對綜合財務報表無法表示意見。本核數師認為，綜合財務報表於其他方面均已按照香港公司條例之披露規定妥善編製。」

亦即是說，核數師於審核財務報表後，卻無法就公司的財政狀況表示意見。讀者對其如何解讀，便需要自行決定了！

〔信報文章〕會計界醫療事故

會計界醫療事故

〔本文刊於2013年1月11日信報「年青有計」〕

醫學美容集團的醫療事故已經過了一段時間。事件初起時，引起了傳媒及大眾的高度關注，原因是當中有人因而死亡。警方介入調查，局長亦要求政府成立包括美容業界代表的委員會，加強規管有關的活動。

在這些的醫療事故當中，美容集團與負責治療的醫生，究竟誰應該負上責任，目前仍是未知之數。有說是以營商賺錢為主的美容集團，聘請了經驗不足的醫生處理所致；有說是美容集團對消費者隱瞞療程的風險，強調療程只屬美容保健行為，是刻意誤導消費者。

投訴與刑罰不成比例

然而，不論是那種情況，美容集團雖然聘用醫生負責手術、療程等程序，但是否提供有關儀器的專業培訓，醫生的專業經驗是否足夠處理，以至當出現醫療失誤時的善後工作，都是重要的課題。當然，若任何人仕為了利潤而妄顧消費者的人身安全，實在有違道德。

同樣的情況亦出現於會計界。會計或秘書公司以集團形式，招攬新晉的執業會計師簽發審計報告予自己的客戶，已經是行內公開的秘密。「掛羊頭、賣狗肉」的冒牌會計集團充斥市場，質素良莠不齊，往往損失的都是作為消費者的客戶。會計集團通常以極低的價錢爭取客戶群，而當完成「工序」後，便將最終的風險轉嫁至新晉的執業會計師，簽下報告。

其實，《專業會計師條例》亦訂明，如非在香港會計師公會登記的執業會計師，或會計師事務所，若在香港提供核數服務，便屬於違反該條例第42條，可遭刑事檢控。不過，就過去的數據而言，筆者印象中刑事檢控似乎從未出現過。

翻查會計師公會的記錄，2005至2011年合共有90宗的投訴，但2012年5月卻只有7宗個案，而且最後入罪的，多僅被罰款數千元。筆者不諱言，有關的投訴及刑罰，未及實在情況的萬一！若讀者有興趣的話，可以試試上網輸入「會計公司」或「核數服務」等相類似的字眼，再看看前五頁的搜尋結果，有多少間會計集團（並非會計師事務所），便知筆者所言非虛。

出現此情況，乃因會計師公會對於其會員刊登廣告及宣傳有一定限制，然而會計集團卻不受監管，肆意在報紙刊登廣告，並於網站和宣傳刊物，標明可以「提供」核數服務，結果是公會變成應管的管不了、不需多管的卻管多了。

早年，筆者見到一個真實的個案：一位客戶將去年度的審計報告交予筆者報價，一看之下，奇怪地發覺數十億港元生意額的公司，核數費用一項只顯示3,000元！再了解後發現，原來客戶前後繳付了五萬多元的「會計及秘書費用」。

核數水平無法保證

由此可見，會計集團的盈利不少！但當中的所謂核數程序，卻是由會計集團的員工一手包辦。客戶由始至終都不知審計報告由那位會計師簽發，只知道報告是由「富有專業核數經驗」的會計集團交到客戶手上。

新晉會計師以數千元的代價，簽下需付上法律責任的審計報告，當中審核時有否按照會計師公會所要求的指引，筆者不得而知。但將心比己，將貨就價乃不二之選，質素自然每況愈下。難怪會計師公會對執業會員的要求大幅提高，將門檻升至中小型行難以維生的地步。

當然，就算客戶真的因為「富有專業核數經驗」的會計集團而導致損失，最多只是金錢而已。輕則或會被稅局警告罸款，嚴重點可能因賬目含糊不清，令到公司不能向財務機構融資而倒閉吧了，大不了再開一間新的公司便成。反正就不會像美容界的醫療事故般會有人死亡，那想當然政府的司長局長，斷不會大鑼大鼓去處理，而業界代表亦樂得以「自由市場自行調節」去解決。

說業界代表不處理或許有點不公，至少筆者見到前立法會議員，就曾提出過修改《專業會計師條例》的動議，以杜絕冒牌「會計公司」，只是因為拉布關係才未能竟功；而會計師公會內亦有理事及工作組，處理有關Bogus CPA的問題。只是筆者覺得，力度及成效均不彰。

最後補充一句，新一届的會計師公會理事已完成換届，筆者真希望新選出及現有的理事們，能就如上的議題認真處理，為中小型會計師行出一把力。畢竟，中小企業於香港佔有絕大多數，而且賬目的認受性，亦或多或少會影響香港作為金融市場的聲譽。如長此下去，別說提升年輕會計師的出路，就連會計師的專業，亦只會淪為市場上的商品交易而已。