〔經濟一週〕存貨多寡影響資金流動

存貨多寡影響資金流動

本文刊於1587期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

行文之時正好到了財政年結之時，香港的財政年度一般由每年的四月至翌年的三月，故大部份公司都會以此為依據而進行結算賬目。各大小會計師事務所三月底均會忙於四出奔走，為其客戶進行年度盤點。

盤點的目的，在於確定客戶存貨於年結時的數量。或許讀者會問，存貨的價值不是於財務報表上顯示了嗎？當然，如客戶的會計記錄完整及有系統，年度內的交易包括倉存等資料，均可以於其賬目上檢閱。然而，核數師於年終盤點時，著眼點卻並非於貨物的價值，而是其數量。

存貨會按照會計準則第2條－存貨的要求而入賬。通常的理解，存貨的總值等於每項貨品的成本價乘數量的總和。故只需要確定「成本價」及「數量」兩項基礎因素的正確性，便能檢定存貨的數值。

倉存需釐定成本及數量

成本價一般按成本值或可變現淨值兩者之較低值入賬。成本值者，會以買入貨品時的成本價，包括進口關稅、不可退款之稅額、運輸與處理費用，以及其他可直接歸屬之成本，並扣除進貨折讓等類似之項目計算。而可變現淨值則泛指預計售價，扣除一切所需之完成成本，及銷售與分銷所涉及之費用後所得的淨額。

數量則需要核數師於年結時為客戶進行盤點，於沒有貨物進出的情況下，確定倉存的實際數量與賬目上無異。然而，存貨或會因不同原因，如物品破爛或被員工挪用等，導致出現差異，故此客戶便需要於核數師在場的時候進行盤點清算，以便釐定倉存的數量。另外，公司亦需要審閱存貨之實質情況及可銷售性，並就不再適合生產用途之已識別陳舊及滯銷存貨項目作出適當的撥備。

於計算出存貨後，我們便能進一步了解公司的財政狀況。以升岡國際有限公司（00485）為例，公司本身的業務包括設計、製造及銷售範圍廣泛的電子產品。於2011年財政年度，升岡國際專注於Polaroid系列之DVD、電視機及相機之銷售。但由於在線觀看電影視頻廣受熱捧，DVD類的產品之市場日益萎縮。公司的營業額由2007年的24億元按年下跌至2011年的不足6.4億元，而同期的存貨亦由4.51億元下跌至3.45億元。

比率顯示依賴庫存

與此同時，升岡國際的流動比率，即流動資產與流動負債的比例徘徊於1.43倍至1.58倍之間，惟其速動比率，亦即扣除了存貨的流動資產與流動負債的比例卻介乎0.58倍至0.84倍之間。

公司的流動比率超越1倍，即表示公司的短期資產在完全變賣後，足以付清流動債務，公司便不會出現資金流動性的問題。

然而，於審視流動比率時，我們亦需與速動比率一併考慮。如升岡國際為例，雖然流動比率大於1，惟於扣除不能即時變賣的存貨數據後，卻長期處於1倍以下，顯示公司的存貨佔公司流動資產一個頗重的比例，如存貨因某些原因未能變現的話，公司的資金流動性便有問題，短期或需要以借貸支付開支了。