〔經濟一週〕分析成本 了解承擔

分析成本　了解承擔

本文刊於1651期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

成本多寡直接影響公司的益利乃是不爭之事實。如能夠了解公司的成本結構，再進一步審閱其財務承擔，對了解公司未來的發展，絕對有一定的幫助。

每間公司的成本結構都不盡相同，從事商品買賣的可能只有購貨金額，但涉及生產活動的可能需要將一些與生產有關的費用，如廠房的租金或機器的損耗等，都納入為主要的成本之一。

當我們想要找出一間公司的成本時，可以從那裡著手？當然最簡單的便是從損益表（或稱全面收益表）開始。舉例如以從事戶外媒體銷售，包括於公共汽車候車亭、大型廣告牌及巴士車身展示廣告的白馬戶外媒體有限公司(00100)為例子，公司於2012年度的報表顯示，公司的營業額為15.22億港元，而銷售的成本就有9.39億，再加上燈油火蠟等的2.64億元，除稅前的溢利約為3.34億。

那麼，白馬戶外9.39億的主要成本是甚麼呢？我們可以參考每家公司都有的除稅前溢利的附註披露。由於一家公司的支出項目繁多，而且亦未必統一，故此，公司法、會計準則及上市條例便要求公司需要披露某些特定的會計項目。舉例如銷售成本、核數師酬金、樓宇經營租約租金及僱員褔利開支（包括工資、薪金、以股權支付的購股權開支及退休金計劃供款），其他較常見的還有攤銷費用、減值虧損和折舊預提等。

分析成本需先了解業務

參考白馬戶外的主要成本分析，公司的銷售成本包含了一般的提供服務成本，若干經營權的攤銷以及公共汽車候車亭、大型廣告牌及巴士車身業務的經營租約租金支出。三者的金額分別為3.18億、2.98億及3.23億，各佔約三分之一。

由於白馬戶外的廣告通常於戶外播放，故此需要繳付予公共汽車候車亭、大型廣告牌及巴士車身等的租金，以作業務之用，所以有關的開支不在少數。大家當然會想到，若果所租用的設備租金突然大幅調升，那麼公司的成本便會被拉高，那公司的利潤豈不是會減少了？

長期合約鎖緊未來成本

有關的憂慮不無道理，故此白馬戶外亦傾向與有關的設備供應商建立長遠的合作方式，以減少短期成本上升的風險。但是我們可以從那麼得知有關的資訊呢？答案是賬目中有關於「承擔」的披露。

按會計準則的要求，當公司於年結日或以前，簽訂了超越財政年度的重要合約時，便需要作出承擔的披露。以白馬戶外為例，根據公司所簽訂了的不可撤銷經營租約，其租約承擔期限介乎1至8年之間。而租約年期於一年內屆滿的承擔額為3.1億，於第二至第五年（包括首尾兩年）屆滿的承擔額為7.71億，而超過五年後的承擔額卻有10.79億。

由此可見，白馬戶外與供應商簽署長期的租賃合約，好處當然是能減輕有關租金上升對公司的負面影響，然而「針無兩頭利」，此舉亦會令到公司的長期承擔加重，如將來的八年內，公司不幸減少了廣告收入，由於租賃合約已簽，故亦不能減少支出，變相或令公司出現負債。