〔經濟一週〕業務終止經營 留心分析利弊

業務終止經營　留心分析利弊

本文刊於1621期經濟一週
因排位問題，內容與刊出之文章或會有所出入。
文中所引述的上市公司只用作對會計制度或準則的詮釋，並不構成對任何人仕推介股份的意圖。

上市公司的賬目中，通常會臚列出各類型的業務及其盈虧。然而，有時我們需要細心拆解，以免被某些因素左右判斷。

因為，上市公司的業務有時多而雜，有時又會因為收購或出售某部份的業務，以致令到公司的財政不能跟同期作比較。就如惟膳有限公司（08213）最近的年報為例，從其綜合全面收入表中，不難找出公司的營業額，分別是2011年的3,223萬及2012年的8,927萬港元，升幅約為1.77倍。

其實，若再細心翻查附註，可以發覺惟膳的總營業額不止於此。

部份業務已終止營運

2012年的8,927萬港元營業額，其實只是屬於提供餐飲服務的持續經營業務（Continuing Operations），至於已終止經營業務的營業額（Discontinuing Operations），包括有提供資訊解決方案中的系統開發及整合部份（約398萬）和保養及改良收入（約29萬），以及應用軟件套裝之銷售額及相關的保養收入（約4,483萬），合共4,910萬。亦即表示惟膳2012年的總營業額是1.38億元。而於2011年，有關的已終止經營業務營業額約為5,611萬，合共8,834萬，亦即是說，惟膳的總營業額增幅為56.2%。

是甚麼導致惟膳有終止經營的業務？其實，惟膳的股東於2012年4月18日舉行了股東特別大會，會上通過一項普通決議案，即為終止一切提供資訊解決方案。故此，按照會計準則的要求，公司需要將持續經營及已終止經營的業務分別開列，以令投資者及財務報表的閱讀者清楚知道當中的影響。

留心現金流影響

當然，已終止的經營業務亦都是公司業務的組成部分，而有關的經營業務，與及其相關的現金流應該可以與公司餘下部份作出清楚的區分。有時，可以是獨立的主要之業務部或經營地區，又或是出售獨立主要的業務部或經營地區中，單一的整體計劃或一部分。當然，已終止的經營業務亦可以來自專為準備轉售而收購的附屬公司。

而根據會計規則的要求，我們可以進一步從惟膳的年報中找到，有關的提供資訊解決方案及設計、開發及銷售應用軟件套裝業務，於2012年度內，雖然有4,910萬的營業額，但其年度虧損卻有近900萬。而相關的現金流量淨額分析表中顯示，雖然其經營業務錄得64萬的現金流入，惟投資及融資卻合共令近98萬的現金流出，亦即是淨流出的現金為34萬。讀者或可以理解為：公司將某部份蝕本的業務賣掉，專注自身的餐飲服務業務。

事實上，有關的已終止的經營業務，乃來自兩間自2004以來持續錄得虧損的從事資訊科技業務的附屬公司。所以，賣掉有關的業務不單可以止蝕，亦能更好地分配惟膳本身的資源，以優化業務的生產力，以舉符合公司及其股東的最佳利益。